十大期货配资公司排名黑色：底部初现

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　　来源：中粮期货研究中心

　　本期策略会的主题是“底部初现”，主要是强调了接下来宏观环境逐渐转暖，基本面过剩的矛盾有所缓解，价格可能会出现两轮回涨。

　　从趋势来看，此前的下跌趋势基本终结，当下进入了筑底阶段。从市场逻辑来看，目前处于宏观环境由冷转暖的过程中，基本面的过剩矛盾有所缓解。但悲观情绪仍然存在，难以形成流畅的上涨行情。

　　目前的底部已经基本夯实，主要理由有三点：一是宏观氛围降至冰点，边际转暖；二是螺纹轮库引恐慌，热卷已补跌；三是钢厂原燃料低库存，矛盾较小。宏观环境转暖，基本面矛盾缓解，预计后面有两轮回涨，9月供需错配低位恢复，10月累库短暂回落，11月宏观环境升温，价格涨至高点后调整。

　　目前市场的主要矛盾在热卷上，筑底过程主要是消化热卷的高库存压力，目前已经到了压力下降的阶段。首先热卷已经补跌，螺纹受轮库影响恐慌性下跌，热卷最终快速跟跌，情绪释放，卷螺价差快速收缩。其次基本面压力仍在但环比减轻，9月预计进入去库存阶段后恢复性上涨。最后宏观环境转暖，11月预计稳增长政策再度加码，形成预期好转式上涨。